美元走升 新興市場資產岌岌可危

美元持續走升與聯準會升息,對新興市場造成壓力,例如償還美元計價的新興市場債務壓力增加,而在全球經濟成長情況不明下,資金流出新興市場債市、股市與貨幣。MSCI 新興市場指數已連續兩天下滑,儘管過去一年成長高達 15.90%。

MSCI 新興市場指數 (MSCI Emerging Markets Index) 的下滑,表示新興市場資產的前景越來越不明確,這些市場在 2017 年飆升,因為當時投資者認為全球成長強勁,且新興市場受惠於疲弱的美元。

但這些投資者現在面臨風險,新興市場資產遭拋售可能會使全球市場波動性增強,近幾個月來,投資者面臨許多不同的擔憂,例如中美貿易緊張局勢升溫、全球利率攀升以及監管機關對科技公司的審查變嚴格。

然而,新興市場面臨的最大風險之一,是償還美元計價債務的成本上升,當美元兌其本幣匯率上漲時,風險即增加。 國際金融協會 (IIF) 估計,新興市場在去年持有 6.3 兆的以美元計價債務,為創紀錄的水平。IIF 的數據顯示,最受到美元升值影響的是土耳其,該國持有 3570 億美元的美元債,其次是阿根廷的約 2310 億美元。

不知道大家有沒有去想過,網際網路是從哪時開始的呢?其實網路時代的開始是從1976年由美國大學研發出的路由器設備,奠定了網路連網的發展,而美國國防部也在那時將所有TCP/IP的技術公開,讓全世界免費使用,因此也開展了網際網路的時代,1985年當時美國的網際網路技術已達成熟,台灣則在1987年台灣學術網路(TANet)資訊應用服務中心設置,儘管當時的設備還很陽春,一封信箱的傳送都需要經過許多人工指令,回看現在的網際網路發展,已無法想像是如何演變,過去連文字傳送都如此費工,現今卻能做到攜帶式通訊軟體,文字圖影的秒傳,桌上型電腦的發展,以及軟體的功能也日漸強大,就連遺失資料了都還能夠資料救援。不得不仔細思考,現在的科技發展速度已經難以想像,未來更是難以預測,改變人們生活方式的網際網路,不知道還會有甚麼進展及改變等待著我們,未來到底又會變得如何呢?

根據湯森路透數據,過去一年表現最差的新興市場貨幣為土耳其里拉、俄羅斯盧布與阿根廷比索,新興市場股市表現最差的則為印尼、菲律賓與土耳其。因為土耳其的債務、通膨上升率和貨幣波動,標普在週硬碟救援二將土耳其主權債降評為「垃圾等級」。

美國升息也鼓勵投資者購入較安全的美債,資金因此移出新興市場資產,該類型資產通常回報較好但風險較高,IIF 預估,從 4 月中以來,約有 84 億美元的資金流出新興市場資產

而新興市場進一步的貨幣疲弱,可能會導致通膨率上升,因為這些國家需要更多的本國貨幣來購買進口商品,這可能會迫使央行以犧牲經濟增長的代價進行升息。阿根廷在上週五將基準利率提升至 30.25%。

另一方面,美元的上漲,有助於降低油價、銅和其他原物料價格的上漲,這些為許資料救援多新興市場硬碟救援主要的出口產品。

許多民間企業也因為網路世代改變了組織型態,因為科技和網際網路的出現,節省了不少人力資源,不需要帶多的部分還有人工作業便可完成,達到整個企業組織最大的效率。例如店家將商品條碼編號,寫入結帳跟庫存管理系統,這樣可以隨時知道物品倉儲的存貨,也更好因應突如其來的消費力,更好管控進出貨,也方便比對熱門商品&冷門商品的變化,節省了不少人力資源。不過即使有科技的幫助,其實對於科技還是有些許的不信任,有一部份商家會擔心全部交由機器所造成的不良,萬一處理不當,那影響的層面就更大了。像是如果程式出錯,誤把品項的數量從相加便成相乘,那要做修復可是難上加難,因此在3C科技產品的技術上要更加心細,除了要多注意細節外,也要多次檢核檢測,讓整個流程或是產品的使用跑過幾次去確認,如此一來才能放下心,但有些情況則是無法避免的意外,例如硬碟的損壞,我們常常不知道是何時情況會發生,除了平日多加備份預防外,如果真的損毀,也就只能請求硬碟救援了。